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USDT 旨在与美元维持 1:1 的锚定汇率，这一机制依赖 Tether 公司足额的美元储备支撑。在正常市场环境下，这一锚定关系通常能得以维持，保证 1 USDT 的价值约等于 1 美元。然而，当市场对 Tether 公司的储备金产生信任危机，或加密货币市场遭遇极端波动引发恐慌性抛售时，USDT 与美元的汇率可能脱钩。比如在 2018 年，因对 Tether 公司储备金透明度的质疑，USDT 价格一度跌破 0.9 美元，偏离了 1:1 的锚定汇率。但多数情况下，市场的自我调节机制以及 Tether 公司的应对举措，会促使 USDT 价格重回与美元 1:1 的水平。

人民币与美元之间的汇率则是另一关键变量。2025 年以来，人民币对美元汇率呈现震荡态势。2025 年 5 月，人民币汇率在 7.1722 至 7.2461 区间内震荡上行。到了 8 月 4 日，银行间外汇市场人民币汇率中间价为 1 美元对人民币 7.1395 元 ，较之前有所波动。人民币对美元汇率受多种因素影响，国内方面，经济增长态势、货币政策调整等至关重要。例如，若中国经济增速加快，吸引更多外资流入，会增加对人民币的需求，推动人民币升值；若央行实行宽松货币政策，市场上人民币供应量增加，可能导致人民币贬值。国际上，全球经济形势、中美经贸关系以及美元自身走势都发挥作用。当全球经济不稳定，投资者寻求避险资产，美元可能走强，人民币相对贬值；若中美经贸关系改善，关税降低，有利于中国出口，人民币则可能升值。

鉴于 USDT 与美元挂钩，人民币对美元汇率的变化直接传导至 USDT 对人民币汇率。若人民币持续升值，在 USDT 与美元维持 1:1 锚定的前提下，USDT 对人民币汇率会相应下降。以当前汇率水平来看，1 美元约兑换 7.14 元人民币，要使 USDT 达到 1 元人民币一个，意味着人民币需大幅升值，使 1 美元兑换人民币的汇率降至 1 左右，这在现有经济格局下，短期内几乎不可能实现。

从市场供需角度分析，在合规的场外交易（OTC）平台或地下交易市场，当市场对 USDT 需求大增，如国内加密货币投资热情高涨，投资者大量购入 USDT 参与加密货币交易，可能推动 USDT 对人民币汇率上升；反之，当投资者集中抛售 USDT 换取人民币，会使 USDT 对人民币汇率下降。但这些市场的交易活动受监管政策严格限制，中国明确禁止金融机构和支付机构参与加密货币相关业务，这极大抑制了 USDT 与人民币的交易规模与流动性，进一步增加了 USDT 达到 1 元人民币一个的不确定性。